btb是什么意思(金融btb是什么意思)

 小嘟共享充电宝   2022-04-12 22:45   691 views 人阅读  0 条评论
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BTB是什么意思(有关报告,请访问1.电气连接信号传输的关键部件:连接器1.1.什么是连接器?电子连接器是系统或整机电路单元之间进行电气连接或信号传输的关键部件。借助连接器,可以实现电线、电缆、印刷电路板和电子元件之间的连接。根据电

  BTB是什么意思

  (有关报告,请访问

  1.电气连接信号传输的关键部件:连接器

  1.1.什么是连接器?

  电子连接器是系统或整机电路单元之间进行电气连接或信号传输的关键部件。借助连接器,可以实现电线、电缆、印刷电路板和电子元件之间的连接。根据电子设备的内部和外部连接功能,互连可分为五个级别。就功能而言,传统连接器有三个基本特性——机械性能、电气性能和环境性能。此外,随着5g时代的到来,连接器还承担着电信号、光信号、屏蔽等功能;连接器在不同应用领域的性能有不同的侧重点。在手机连接器领域,电气性能侧重于抗干扰、接触电阻低且稳定,机械性能侧重于轻便/小体积/精度/抗振动等,而环境性能侧重于热阻、热防护等问题。

  电子设备的内部和外部连接分为五个级别:

  芯片封装的内部连接。IC封装引脚和PCB之间的连接:IC插座。印刷电路与导体或印刷电路板之间的连接:印刷电路连接器。背板和背板之间的连接:机柜连接器。设备之间的连接:圆形连接器。

  连接器的基本结构分成①接触部件;②绝缘体;③外壳(取决于品种);④附件在原材料方面,上游主要包括有色金属、塑料、电镀材料等。金属材料主要用于触点。为了避免信号在传输过程中受到过度阻碍或衰减,主要使用磷铜、黄铜和紫铜等铜材料作为原材料;外壳采用塑料材料,主要为PA和LCP;电镀材料的选择主要有镀金、镀锡、镀镍和镀银。分析连接器制造商的成本,原材料是主营业务成本的主要部分,占40-70%。同时,原材料价格受基础原材料价格和市场供求关系的影响。18年来,盛兰科技原材料占60.99%,电气连接技术和电镀服务原材料占公司产品生产成本的50%以上。

  连接器是一个资本密集型行业,在研发和生产设备方面投入了大量资金。从制造工艺的角度来看,电子连接器的制造可分为四个过程:冲压、电镀、成型和组装。冲压和注射成型主要用于通过模具加工材料,然后根据不同的产品功能要求对零件进行再加工。完工后,零件组装成产品仓库。从设备来看,慢走丝机、精密火花机等高端精密进口设备在模具加工设备中单价较高,一般以百万元计;此外,生产过程中的高精度冲压设备、高精度注塑设备和各种检测设备也需要大量的资金投入。

  行业壁垒、技术水平和特点:连接器根据连接环境的性能定制,存在生产技术+模具开发等技术障碍;此外,由于需要接近最终客户(您必须在开发每个新产品之初参与设计和开发),还存在一些障碍,如客户认证和粘性;在生产方面,连接器具有多型号、小批量、多批次的特点。他们对大规模生产和供应链人才也有很高的要求。

  1.2.如何理解连接器行业?

  1.2.1.行业竞争全面稳定增长,集中度持续提高

  连接器行业竞争激烈,整体稳步增长,行业集中度持续提高。连接器是系统或整机电路单元之间进行电气连接或信号传输的重要部件,整体市场规模基本保持稳定增长趋势。据bishop&;2018年,全球连接器市场达到668亿美元,比2017年增长11%,连续两年保持两位数的增长率,自2012年以来,年复合增长率约为5%。在应用方面,主要应用领域为汽车(23.6%)、通信(22%)、消费电子(13.5%)、工业(12.3%)、轨道交通(7%)、军工等。在市场份额方面,由于充分竞争、相对稳定的供应商客户关系和频繁的并购,全球连接器行业的集中度不断提高。世界前十大连接器制造商的份额从20世纪80年代的38%上升到2017年的61.0%左右,其中前三名(TEconnectivity、Amphenol和Molex)占30%以上。

  1.2.2.连接器行业的下游是分散的,受单一行业的影响较小

  连接器行业有两个特点:强反周期性,与下游涨跌同步:

  与半导体行业相比,连接器行业具有较强的反周期性。连接器的上游产业主要是黑色金属、有色金属、稀有贵金属等原材料加工产业,下游产业主要是汽车、通讯、消费电子等领域。与半导体行业相比,除了2010年经济形势好转(2008年金融危机)导致行业增长率大幅上升外,2011年至2018年连接器行业的增长率相对稳定且反周期。此外,不同行业具有不同的周期性,受益于多种下游行业,连接器行业的市场波动相对稳定。

  连接器行业的下游应用较为分散,受单一行业变化的影响较小。作为电子元器件之间的桥梁,下游产业的技术变革和需求变化直接影响连接器市场的制造标准和产销。连接器产业的下游应用分布均匀,市场规模的增减受五大下游产业(汽车、通信、消费电子、工业、轨道交通)的驱动。

  1.3.中国连接器市场:规模/增长第一,集中改进,高端竞争力不足

  1.3.2.国内连接器制造商比较:专注于下游,领先者在世界上具有一定竞争力

  中国大陆连接器制造商在全球范围内的竞争力仍有很大提升空间。从全球位置来看,根据17/18年连接器制造商的总销售额,获得了19年来全球连接器制造商前50名的名单。中国大陆有三家上市公司:立信精密、中航工业和德润电子,分别排名6/13/16。从细分应用来看,中国大陆企业在计算机/外围设备(排名3/德润5)、设备(排名1)、通信数据设备(排名3)和消费电子(排名5)方面具有一定的竞争优势。从国内行业的整体水平来看,中国的连接器起步较晚。生产的连接器以中低端为主,高端竞争力不足,上市连接器企业相对较少。主板有12家A股上市公司(盛兰科技有报道材料),新三板有10家上市公司。

  主板企业:14家上市连接器企业的下游领域主要集中在汽车、通信和消费电子领域,部分企业设计在国防军工和轨道交通领域。除了其他领域的公司(力迅)的成功推广和发展外,主要从事连接器领域的公司的收入和利润量较小(18年内收入70-80亿元的三家公司,主要是收入低于50亿元的公司)。此外,除国防和军事工业领域外,净利率处于中低水平。

  新三板企业:中国有10家连接器公司在新三板上市,涉及广泛的连接器领域,包括通信、汽车、消费电子等领域,所有这些公司都在2015年后上市。销量很小,18年的收入不到7亿美元。除连接器贸易销售和高端军工行业外,其他连接器制造商的盈利能力较低。2.为什么BTB连接器成为智能手机连接的主流?

  智能手机连接器主要负责将各个功能模块连接到主板、电路/电源/信号/机械等,全球头端制造商的供应链是集中的。根据外观可分为外部连接器和内部连接器,内部连接器可分为板对板、线对板、线对线等。随着智能手机功能模块的增加,手机连接器的数量已经从最初的基本智能手机(具有摄像头、音乐和视频等基本功能)的约12个增加到4G智能手机的20多个连接器。连接器的数量因等级、价格和功能模块而异。国内外前端厂商供应链集中,高端连接器以国外厂商为主;国外供应商主要有安费诺、泰科、莫仕、Jae等,国内供应商有电联、力迅、新威、盛兰等。

  外部连接器:1)耳机接口;2)I/O连接器、电源和信号连接,包括圆形连接器、MINIUSB连接器、microUSB连接器和USBtype-C接口;3)电池连接器:弹片式(可拆卸电池)和闸刀开关式,FPC+BTB(不可拆卸电池);4)SIM卡连接器:SIM卡与机器内相关电路连接,用于通信;5)存储卡连接器;6)天线/射频连接器,包括射频同轴传输线+射频同轴连接器;7)摄像头插座。内部连接器:1)FPC连接器:用于后指纹识别模块的连接线、主辅板的连接线、手机屏幕驱动电路(PCB)的连接线;2)板对板连接:连接PCB板,实现机电连接;3)接线板连接器;

  BTB连接器发展历史:高速传输是连接器升级的主要原因。从BTB的发展历史来看,从2000年到2009年,中国市场相机的BTB连接器发展迅速。2009年,3G牌照发放,功能机逐步向智能机转移。最初用于笔记本电脑、数据中心服务器和摄像头的BTB连接器也迅速渗透到手机行业。2010年前后,手机从LCD显示屏升级到TFT显示屏,导致BTB连接器第二次快速增长;2012年,随着国内智能手机品牌在中国的快速增长和液晶电视制造中心全面向中国转移,国内需求逐渐开始主导BTB连接器的需求。

  BTB连接器主要用于PCB连接,满足高频/轻量化/小型化的要求。是目前所有连接器产品类型中传输能力最强的连接器产品,在高端市场仍有渗透空间。BTB板对板连接器主要用于连接手机中的PCB、模块和主板,也可用于连接PCB和FPC,实现机械和电气连接。根据具体应用,分为普通板对板(连接摄像头模块、无线充电模块等非射频模块)和射频板对板。连接器的外形尺寸和安装高度取决于PCB布局。插入后BTB公连接器和母连接器的高度由PCB上其他组件的最大高度决定。目前,丰富的SMT工艺允许PCB双面焊接电子元件,PCB表面元件密度增加,叠加手机更轻更薄,内部结构复杂,对应的连接器更短,连接件更窄,BTB连接器也朝着小间距、多针数、低高度、高频的应用方向发展。与其他连接器相比,BTB连接器具有降噪、高频传输稳定、重量轻、无需焊接等优点。在消费方面,iPhone中BTB连接器的消费量已从7对iPhone7增加到14-16对iPhoneXS,而其他普通手机中BTB连接器的消费量约为7-10对。智能手机对BTB连接器的需求正在上升,高端市场仍有渗透空间。

  3)手机的轻量化趋势推动了连接器的小型化:近年来,智能手机呈现出轻量化和小型化的趋势。从前几代iPhone来看,第一代iPhone的厚度为11.6mm,近年来有几款iPhone的厚度稳定在7-8.5mm之间。从之前的安卓手机来看,2012年推出的三星GalaxyS3(8.6MM)已经发展到Galaxy10的7.8mm;华为手机的厚度从c8810的10.9mm增加到了Nova5pro的7.33mm。手机内部连接器的外形尺寸和匹配高度取决于PCB布局。随着手机越来越薄,内部空间越来越紧凑,PCB间距不断缩小,推动连接器向小尺寸、低高度、窄间距方向发展。目前,BTB连接器的体积明显小于同类产品,大部分符合小型化的趋势。目前,终端间距为0.4mm,高度为0.9mm。日本制造商Jae和松下已经开发出间距为0.35mm、高度为0.6mm的堆叠式BTB连接器。

  4)卧式直线电机+压敏键,提升身体感受体验:与纵向直线电机相比,横向直线电机的触觉反馈更真实、更精细。随着智能手机行业对身体体验的日益重视,各种型号的手机现在都配备了水平直线电机,如谷歌pixel3系列、魅族16系列和16S系列、oppoReno10xzoom版本、索尼Xperiaxz2等。同时,手机配备了压敏键,让用户能够享受#34;物理键";那种感觉。新的横向直线电机需要通过BTB连接器固定,FPC通过BTB连接器固定压力感应按钮。手机品牌的触控升级预计将使单个手机的BTB连接器数量增加约2对。

  3.2.可穿戴设备痛点解决方案,普及下拉式BTB连接器需求

  可穿戴设备市场受到刺激,推动了BTB连接器的需求。可穿戴手表手链中有六种连接器应用:显示器、触摸屏、扬声器/麦克风、电池连接、天线连接和交互式I/O连接。预计BTB的消耗量将达到1-3对。我们判断,TWS耳机之后的下一个出路在于可穿戴手镯/手表。目前,耐力、ESIM卡、医疗、价格等主要痛点已逐步解决。从品牌制造商和供应链来看,明年将进入密集出货阶段,各品牌和细分市场的制造商将积极推出产品抢占市场,如索尼智能手表、苹果applewatch、三星Galaxygear、摩托罗拉Motorola360Bubugaoxiaogenius、Garminsportswatch等,中国智能手表(不含儿童智能手表)总销量达到205万只,同比增长63%。预计2019年中国智能手表市场将保持55%的增长,未来三年复合增长率有望保持在50%以上。

  AR/VR痛点逐步解决,有望迎来加速渗透期,继续开拓BTB连接器市场空间。VR/AR等可穿戴眼镜中有六种连接器应用:显示器/发射器/摄像头、扬声器/麦克风、模块和主板连接、交互连接、I/0连接和无线模块连接。BTB连接器的消耗量预计将达到1-3对。随着VR/AR痛点的解决和5g建设的叠加,VR/AR行业有望进入加速渗透期。据Digi-Capital估计,全球VR/AR市场将在2021美元达到1080亿美元,BTB连接器有望进一步开拓市场空间。

  硬件迭代周期:密集新产品上市+大动员+产业链逐步成熟引爆VR产业。VR行业高度集中,大型终端品牌主导行业发展。18年来,VR市场的CR3占75%,排名前三的品牌是索尼、oculus(FB)和HTC。2018年至2019年,VR设备进入迭代周期,oculus、HTC等主流厂商发布升级产品。此外,其他内容制造商、移动终端和电视制造商也进入了虚拟现实领域,如爱奇艺、维梧和创维,都发布了新的硬件卡位置虚拟现实。华为和其他巨头发布了虚拟现实硬件产品,以创造受欢迎的机型并加速硬件渗透。此外,虚拟现实产业链加速成熟,眩晕、轻量级、虚拟现实内容等痛点被一一打破,极大提升了用户的硬件体验感。

  5g加速部署,5g+UHD解放大屏幕的社会生态,便携式UHD显示屏驱动VR需求。5g定义的embB、mmtc和urllc的性能突破了VR/AR发展的瓶颈,VR/AR有望成为5g的首批落地场景之一。5g商业牌照提前发布,加速了中国5g产业链的成熟,国内5g部署进入全面冲刺阶段。5g高速传输、低延迟以及与大屏幕的高效交互相互促进。家门口的大屏幕电视是4K/8K视频的最佳内容载体;在便携性方面,判断传统智能手机屏幕不足以承载大屏幕内容,外部大屏幕硬件VR的作用突出。预计对便携式大屏幕显示器的需求将推动对外包硬件VR的需求。

  4.贸易战+国内终端制造商崛起加速高端本地化

  中美贸易战提高了连接器行业的进口成本。根据海关分类,8536是电路和相关连接器的关税编号。具体而言,它包括用于电路切换、保护或连接的电气设备(如开关、继电器、保险丝、避雷器、电涌抑制器、插头、插座、灯座和其他连接器、接线盒),用于电压不超过1000V的线路:光纤连接器、光纤束或光缆。中美摩擦开始后,中国政府启动了一项反政策,对来自美国的相关商品征收关税。8月18日,国务院关税委员会成员发布公告,对原产于美国的进口货物征收500亿美元关税,对工作电压不超过36V的连接器和其他连接器征收25%的进口关税(关税编号85369011和85369019)(原连接器的原进口税率为0%);此外,8月19日,对通信连接器产品征收10%的关税(税号85367000:光纤/光纤束或光缆连接器),这意味着国内企业进口连接器的成本大幅上升。

  贸易战将是中国连接器产业升级的机会窗口,国内高端连接器的渗透有望加速。在贸易战的推动下,国内高端连接器有望加速普及。至于中国大陆,2018年国内连接器市场前十大制造商是:拥有两家中国大陆制造商的Li/Fei/FIT/TE富士康/泰森/德润/深圳博泽,当地企业在中国大陆市场的渗透率仍然很高。其他地区,如北美/欧洲/日本/亚太地区/其他地区,中国大陆连接器制造商未排名前十。此外,中国本土手机制造商hmov跻身全球前六大智能手机之列,18年内市场总份额约为38.61%。本地终端制造商有巨大的需求,并愿意购买BTB连接器。目前,当地连接器制造商正在积极开发和推广高端连接器产品。从连接器的核心技术和知识产权发展来看,截至2019年11月12日,与电子元件相关的板对板连接器已宣布273项实用新型专利和79项发明专利。从专利权人的角度来看,鸿海精密排名第一,拥有44项专利。长盈精密和联展科技分别有7项,新威通讯有6项。

  5.BTB连接器供需紧张,多因素加速涨价周期

  5.1.为什么BTB连接器阈值高?射频BTB难度>;普通BTB

  BTB连接器的技术门槛很高,体现在高频和小型化要求下的精密制造和设计技术上。此外,考虑到高频高速传输、损耗、屏蔽、射频测试等因素,射频BTB技术比普通BTB技术难度更大。

  研发和制造难度大,对工艺/模具精度要求更高:超低高度和超窄间距达到了减薄机身的目的。介绍的技术包括精密塑料熔合技术、脉冲热压焊接技术、激光焊接技术、视觉焊点在线检测等难点技术。所需的制造模具规格更精确,研发和制造难度增加。目前,市场上采用的主要规格为BTB连接器,端子间距为0.4mm,高度为0.9mm(日本制造商Jae和松下已开发出间距为0.35mm,高度为0.6mm的堆叠式BTB连接器)

  小型化和多引脚使防止锡攀爬变得更加困难,降低了稳定性的保证程度:电镀工艺需要保证连接器的镀金厚度和镀锡效果。小型化多针连接器容易导致针上锡不良,降低稳定性。松下电工防止锡通过暴露的镍结构攀爬。

  要求接触结构具有耐环境性,降低接触可靠性,例如,松下采用双触点结构,以提高接触可靠性。

  高频稳定性要求下的EMC技术:在均匀传输线中传输的电子信号的接收阻抗产生的反射波会引起回波损耗和串扰,进而影响定时特性。同时,许多组件安装在电子设备内部。每个组件产生的近端干扰会影响其他组件,并导致";自毒#34;问题。

  环境保护要求:应满足制造过程中不含铅、汞、镉、六价铬和溴化阻燃剂的要求。

  测试和认证技术:为确保BTB连接器的质量和性能稳定,需要有相关体系授权的认证资质和独立的质量检验体系;客户和BTB制造商有一定的供应粘性,新制造商很难进入。

  客户门槛:进入核心客户供应链系统的研发能力,即掌握核心技术,形成具有自主知识产权的产品。

  5.2.随着需求增加+产能紧张+国产化需求,BTB连接器加速进入涨价周期

  全球板对板连接器制造商高度集中,国内BTB连接器生产能力不足。Jae、莫仕、泰科、广泽、松下等美日企业是板对板连接器的主要制造商。具体而言,Jae的BTB连接器涵盖手机、PC、通信基础设施和其他领域,主要是浮动板对板和堆叠板对板,而WP系列堆叠(FPC)BTB连接器可用于手机领域。泰科专注于手机领域的精细间隔和堆叠;莫仕的产品种类繁多,下游应用广泛。它可以为微型、高速、高密度和大功率应用提供各种板对板连接器,例如堆叠、平行板、共面、垂直正交和印刷电路板连接器。在国内,根据官网上的信息,上市公司中电科技和新威通讯拥有BTB连接器产品的生产和供应能力,在引脚、高度和宽度方面可以与国外领先制造商相比。此外,乾德、雅奇、联信、明泰信、硕品、利华机电、联兴网等厂商也透露,他们有BTB连接器产品。

  BTB连接器预计将加速进入涨价周期,并对相关连接器制造商的性能弹性持乐观态度。BTB连接器因其技术和认证门槛而被广泽和松下等日本和美国企业垄断。目前,由于1)日本企业扩产意愿低,进度慢,开模时间长;2)由于国内企业缺乏技术和大量资金投入,BTB连接器的整体产能紧张。目前,5g智能手机高端高频趋势已经确定,由于中美贸易摩擦事件的叠加,原材料和设备的供应不确定性增加,国内BTB连接器替代加快。因此,我们判断,由于需求上升和产能供应紧张,BTBconnector有望加速短缺、交货期延长和价格上涨的繁荣周期,继续关注贸易商备货和发货的价格走势,并继续看好国内相关BTB连接器制造商的性能弹性。

  (报告来源:天丰证券)

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